Análisis de la fusión de BBVA y Banco Sabadell

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) se pronunciará esta semana sobre la posible fusión entre BBVA y Banco Sabadell. La organización BBVA lanzó una oferta a los accionistas de Sabadell y la decisión de la CNMC será crucial para el avance de esta operación.

Estado del análisis

La primera etapa del análisis de la fusión está a punto de finalizar. La CNMC deberá determinar si ha finalizado su estudio o si es necesario un análisis más detallado que sugeriría una segunda fase. La mayoría de las operaciones analizadas por la CNMC, como la fusión de CaixaBank y Bankia, han sido aprobadas en esta fase inicial, siempre que se cumplan determinadas condiciones que garanticen la competencia.

El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, se mostró confiado en que la operación obtenga luz verde en esta fase, citando la fusión anterior como un precedente positivo. Sin embargo, el director del Banco Sabadell, César González-Bueno, indicó que era importante un análisis más exhaustivo por parte de la CNMC.

Posibles escenarios

La CNMC puede optar por tres caminos: completar su análisis en la fase inicial, iniciar una segunda fase de estudio o ampliar la fase inicial antes de emitir una decisión.

Mientras tanto, la oferta de BBVA a los accionistas de Sabadell aún espera la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), clave para que el proceso de adquisición avance. Existe incertidumbre sobre si la CNMV esperará a la decisión de la CNMC antes de proceder, lo que podría retrasar la decisión más allá de la primera quincena de noviembre.

Detalles de la oferta

BBVA ofreció a los accionistas de Sabadell un pago de 0,29€ por acción, teniendo en cuenta los dividendos de ambas empresas. Si más del 50% de los accionistas de Sabadell aceptan la oferta, BBVA podría hacerse con el control de la compañía catalana.

Consecuencias

La fusión, de tener éxito, transformará el panorama bancario en España y la aprobación de la CNMC será clave para el éxito de la operación. Genc afirmó que incluso si surgen obstáculos regulatorios, el grupo intentará seguir adelante con sus planes de controlar Sabadell.

La decisión de la CNMC, prevista para esta semana, marcará un hito en el proceso de fusión y en la estrategia de futuro de BBVA en el mercado español.