“Estamos entrando en la gran estanflación”

Es uno de los pocos que vio venir la crisis de 2008. A veces apodado «Doctor Catástrofe» debido a sus muy oscuros espías, Nouriel Roubini, profesor de economía en la Stern School of Business de la Universidad de Nueva York, publicó un nuevo libro (Megaamenazas, Buchet-Chastel, 384 páginas, 23,50 euros), donde identifica los riesgos a los que se enfrentarán nuestras economías en 2023 y más allá. Empezando por el de una crisis financiera.

Usted es uno de los pocos que vio venir la crisis de 2008. ¿Es comparable la situación actual?

Difícil de decir, porque nos enfrentamos a una serie de riesgos con diferentes horizontes temporales. A corto plazo, están los relacionados con la guerra de Ucrania, por supuesto, la inflación y el espectro de una crisis financiera que podría ocurrir en los próximos meses o en los próximos dos o tres años. A ello se suman las “megaamenazas” susceptibles de materializarse con mayor o menor gravedad a largo plazo, y que no sólo producen la economía.

Comenzando por el cambio climático que, si no lo controlamos, podría conducir a la destrucción del planeta, las tensiones geopolíticas que podrían degenerar en una guerra nuclear entre las grandes potencias y la inestabilidad sociopolítica: en todas partes, estamos presenciando un retorno de la batuta contra los liberales. democracias

¿Hasta dónde puede llegar el retroceso provocado por la crisis energética?

Sobre el tema, el consenso general -el de los decisores políticos, Wall Street y los bancos centrales- está equivocado desde hace año y medio. Estos últimos han afirmado durante mucho tiempo que las presiones inflacionarias que estamos viendo son temporales. O no lo es. Entonces dijeron: subiremos las tasas clave y calmaremos la inflación, con un aterrizaje suave de la economía. Esto también es incorrecto: lo demuestra el Reino Unido, al borde de la estanflación con una inflación muy alta.

Creo que el aterrizaje no será suave, sino duro, y estará asociado con el estrés financiero. Elevar las tasas de interés mientras la economía está perdiendo impulso, con un nivel general de deuda mucho más alto que en la década de 1970, podría causar un colapso en los mercados de acciones y bonos, lo que podría profundizar la recesión.

Tras la aprobación de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), al otro lado del Atlántico, muy reveladora de la industria europea, ¿teme una guerra comercial entre Estados Unidos y el Viejo Continente?

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