Los formuladores de políticas de la Reserva Federal están debatiendo cuánto más necesitan aumentar las tasas de interés para garantizar que la inflación regrese rápidamente a un ritmo normal, y ese cálculo probablemente dependerá en gran medida de la fortaleza del mercado laboral.
Los funcionarios observarán de cerca el informe de empleos del viernes, la lectura final de crecimiento del empleo que recibirán antes de su reunión del 25 y 26 de julio, en busca de una pista sobre cuánto impulso permanece en la economía de EE. UU.
Los funcionarios de la Fed se sorprendieron por la resiliencia de la economía después de 16 meses de esfuerzos para desacelerarla elevando las tasas de interés, lo que encareció los préstamos. A medida que el crecimiento se desacelera, el mercado inmobiliario ha comenzado a estabilizarse y el mercado laboral se ha mantenido anormalmente fuerte con muchas oportunidades y un sólido crecimiento de los salarios. A los funcionarios de la Fed les preocupa que si el crecimiento de los salarios se mantiene excepcionalmente rápido, podría ser difícil llevar la alta inflación a su objetivo del 2%.
Esta resiliencia, y la obstinación de la rápida inflación, especialmente para los servicios, es la razón por la cual los formuladores de políticas planean seguir aumentando las tasas de interés, que ya han subido por encima del 5% por primera vez en unos 15 años. Los funcionarios aumentaron las tasas en incrementos más pequeños este año que el anterior, y se saltearon un movimiento de tasas en su reunión de junio por primera vez en 11 repuntes. Pero varios legisladores han dejado en claro que incluso si el ritmo se está desacelerando, aún esperan aumentar aún más las tasas de interés.
“Puede tener sentido saltarse una reunión y avanzar más gradualmente”, dijo Lorie K. Logan, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Dallas. durante un discurso esta semana, al tiempo que señala que es importante que los funcionarios hagan un seguimiento y continúen aumentando las tasas.
Agregó que «con la inflación y el mercado laboral moviéndose más o menos como se esperaba, en realidad no cambiaría la perspectiva».
funcionarios federales programado para junio que subirían las tasas de interés dos veces más este año, suponiendo que se muevan en incrementos de un cuarto de punto, y que el mercado laboral se debilitaría, pero solo levemente. Han visto aumento de la tasa de desempleo al 4,1% frente al 3,7% actual.
Los inversionistas esperan ampliamente que los funcionarios de la Fed eleven las tasas de interés en su reunión de julio, y la fortaleza en el mercado laboral podría ayudar a dar forma a las perspectivas a partir de entonces. Si bien los legisladores no publicarán nuevas proyecciones económicas hasta septiembre, Wall Street observará cómo reaccionan los formuladores de políticas ante los desarrollos económicos para evaluar si es probable otro movimiento este año.